Новий міністр фінансів Німеччини, Ларс Клінгбел, прибув до Брюсселя в понеділок із сміливим повідомленням: Берлін готовий провести великі.Маючи плани інвестувати 1 трлн євро (1,1 трлн доларів) в оборону та інфраструктуру протягом наступного десятиліття, країна дає свою довгу репутацію фінансової обмеження.Але з моменту, коли столиця ЄС перетравлює масштаб плану, багато хто цікавиться, чи Німеччина грає за тими правилами, які, як тільки вони наполягають на інших, повинні дотримуватися.Клінгбел, в офісі лише тиждень, завдав впевненого тону на своїй першій зустрічі в європейській групі з міністром фінансів єврозони. Він окреслив плани Берліна щодо збільшення зростання, зменшення червоної стрічки, зменшення витрат на енергію та усунення відсутності праці. “Все це призведе до більшого зростання, і це також є позитивним для Європи”, – сказав він.Німецька олово розпочалася в січні, коли Бундестаг призупинив конституційний обов’язок країни, наріжний камінь німецького економічного православ’я більше десяти років. За підтримки широкої політичної більшості, цей крок звільнив Берлін, щоб обійти суворі обмеження запозичення. У березні парламент зробив наступний крок, затвердивши плани скласти новий борг у розмірі 1 трлн євро.Перевірка меж фіскальних правил ЄСМасштаб плану зараз ставить Німеччину на курс зіткнення з фіскальною структурою ЄС. “Це ставить небезпечний прецедент”, – попередив Ермін Штейнбах, дослідник аналітичного центру Брюгеля та професора бізнес -школи HEC Paris.Очікується, що, відповідно до стабільності та зростання держави, член залишатиметься дефіцитом нижче 3% від валового внутрішнього продукту (ВВП) та боргу нижче 60%. Правила були пом’якшені під час пандемії Covid-19 і знову після вторгнення російської в Україні, Брюссель забезпечує більшу фіскальну гнучкість, особливо для захисту.У березні Комісія переглянула правила та активізувала так зване національне погашення, щоб надати державам-членам тимчасову свободу, особливо для витрат на безпеку. Німеччина стверджує, що його плани підпадають під цю територію.“Я припускаю, що правила, які ми змінилися в Європі. Вони чітко кажуть, що зараз є більша гнучкість”, – сказав Клінгбел журналістам, підкреслюючи, що реформи та більший потенціал зростання в кінцевому рахунку сприятимуть європейській стабільності.Брюссель під тискомАле критики не переконані. Хоча нові правила пропонують більшу гнучкість для оборони, німецький пакет також включає широкі інвестиції в інфраструктуру, енергетику та оцифрування, області, які явно не охоплюються переглянутими правилами. “Це виходить далеко за рамки того, що дозволені правила”, – сказав Штейнбах.Якщо Комісія підпише Берлінський план, це може спричинити хвилю політичної реакції. “Спеціальне звернення до Німеччини підірве принцип без дискримінації ЄС”, – попередив Стайнбах.Інші країни з високим рівнем боргу, таких як Італія чи Франція, можуть вимагати подібних винятків, що потенційно послаблює фінансову дисципліну у всьому блоці, що призвело до економічної кризи, додав він.Важка дилема для ЄвропиАле зменшення витрат у Німеччині – це також непростий варіант, оскільки вони приходять у критичний час для ЄС. Зі зростанням геополітичної напруги та економічного зростання багато тут, у Брюсселі, сподіваються на економічний імпульс, починаючи з Берліна.Незважаючи на те, що протягом трьох років спостерігається рецесія, “Німеччина залишається найважливішою європейською країною, з найбільшою економікою та величезним потенціалом”, – сказав Дв Карель Ланна з Брюссельського центру європейських політичних досліджень (CEPS).Однак питання полягає в тому, чи будуть витрати Німеччини мати значний ефект хвилі в інших країнах, як оголосив Клінгбел під час свого візиту. Штейнбах скептично: “Там є побічні ефекти, але їх цінність незрозуміло”.Не перезапустити, а скинутиКлінгбале зі свого боку наполягає на тому, що це не розрив у минулому Європі. “Нам не потрібно перезавантаження в європейській співпраці, але ми хочемо підняти його на наступний рівень”, – сказав він.Штейнбах погоджується, що реформа необхідна, але закликає політиків не обійти систему. “Нинішні правила не відображають нової геополітичної реальності, особливо із зростаючими потребами у захисті та поверненні Дональда Трампа”, – сказав він.Замість того, щоб відмовитися від рамки, він закликає до цілеспрямованого оновлення: трохи більше місця для національних інвестицій у поєднанні з запозиченнями на рівні ЄС для фінансування колективної оборони.Але навіть за оптимістичними термінами ці зміни не вступили б до кінця наступного року.Тим часом комісія стикається з критичним вибором. Дозвольте Німеччині розширити фінансові межі зараз або ризик придушення інвестицій, коли Європа може найбільше потребувати.Рішення очікується влітку, але одне вже очевидне: новий фінансовий шлях Німеччини змінить економічну дискусію в Європі та перевірить межі правил, які він допоміг написати.